Hur jobbar aktieoptionerna Jobannonser i kategorin heter aktieoptioner oftare. Företagen erbjuder denna fördel inte bara till högsta betalda ledare utan också till rank-and-file-anställda. Vad är aktieoptioner Varför erbjuder företag dem? Är anställda garanterade en vinst bara för att de har aktieoptioner Svaren på dessa frågor ger dig en mycket bättre uppfattning om denna allt populärare rörelse. Lets börja med en enkel definition av aktieoptioner: Aktieoptioner från din arbetsgivare ger dig rätt att köpa ett visst antal aktier i din företags aktie i en tid och till ett pris som din arbetsgivare anger. Både privata och offentligt ägda företag gör alternativen tillgängliga av flera anledningar: De vill locka och behålla bra arbetare. De vill att deras anställda ska känna sig som ägare eller partners i verksamheten. De vill anställa kvalificerade arbetstagare genom att erbjuda ersättning som går utöver en lön. Detta gäller särskilt i startföretag som vill hålla så mycket pengar som möjligt. Gå till nästa sida för att lära dig varför aktieoptioner är fördelaktiga och hur de erbjuds anställda. Skriv x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2014x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx208x20Marchx202017 hrefCitation amp DateOptions Basics: Varför använda Alternativ Det finns två huvudsakliga skäl till varför en investerare skulle använda alternativ: att spekulera och att säkra. Spekulation 13 Du kan tänka på spekulationer som vadslagning på rörelsen av en säkerhet. Fördelen med alternativ är att du inte är begränsad till att bara göra vinst när marknaden går upp. På grund av mångsidigheten hos alternativen kan du också tjäna pengar när marknaden går ner eller till och med sidled. Spekulation är det territorium där de stora pengarna görs - och förlorade. Användningen av alternativ på detta sätt är anledningen till att alternativen har rykte att vara riskabelt. Detta beror på att när du köper ett alternativ måste du vara korrekt när du bestämmer inte bara riktningen för lagerns rörelse utan även storleken och tidpunkten för denna rörelse. För att lyckas måste du korrekt förutsäga om ett lager ska gå upp eller ner, och du måste vara rätt om hur mycket priset kommer att förändras såväl som vilken tid det tar för att allt detta ska hända. Och glöm inte kommissioner. Kombinationerna av dessa faktorer betyder att oddsen staplas mot dig. 13 Så varför spekulerar folk med alternativ om oddsen är så snedställd. Bortsett från mångsidighet handlar det om att använda hävstångseffekt. När du kontrollerar 100 aktier med ett kontrakt, tar det inte mycket av en prisrörelse för att generera betydande vinster. 13 Säkring 13 Alternativets övriga funktion är säkring. Tänk på detta som en försäkring. Precis som du försäkrar ditt hus eller bil, kan alternativ användas för att försäkra dina investeringar mot en nedgång. Kritiker av alternativ säger att om du är så osäker på din aktieplockning att du behöver en häck bör du inte göra investeringen. Å andra sidan är det ingen tvekan om att säkringsstrategier kan vara användbara, särskilt för stora institutioner. Även den enskilda investeraren kan dra nytta av. Föreställ dig att du ville dra nytta av tekniklagren och deras uppsidan, men säg att du också ville begränsa eventuella förluster. Genom att använda alternativ skulle du kunna begränsa din nackdel medan du njuter av hela uppsidan på ett kostnadseffektivt sätt. (För mer om detta, se Married Puts: En skyddsrelation och en nybörjarguide till säkring.) 13 Ett ord om optionsoptioner 13 Även om personaloptionerna är tillgängliga för alla, kan denna typ av alternativ på ett sätt klassificeras som En tredje anledning till att använda alternativ. Många företag använder aktieoptioner som ett sätt att locka till sig och behålla begåvade medarbetare, särskilt ledningen. De liknar vanliga aktieoptioner genom att innehavaren har rätt men inte skyldigheten att köpa aktiebolag. Kontraktet är emellertid mellan innehavaren och bolaget, medan ett normalt alternativ är ett avtal mellan två parter som är helt orelaterade med företaget. (Mer information finns i Den rätta kostnaden för aktieoptioner.) Upptäck världen av alternativ, från grundläggande begrepp till hur alternativen fungerar och varför du kan använda dem. En grundlig förståelse av risken är väsentlig vid optionshandel. Så är att veta de faktorer som påverkar optionspriset. Aktier är inte de enda värdepappersliggande alternativen. Lär dig hur du använder Forex-alternativ för vinst och säkring. Investeringar i Google (GOOG) kräver i allmänhet att du betalar priset på aktien multiplicerat med antalet köpta aktier. Ett alternativ med mindre kapital innebär att man använder alternativ. Om du vill utnyttja hävstång till din fördel måste du veta hur många kontrakt du ska köpa. Ett bra ställe att börja med alternativ är att skriva dessa kontrakt mot aktier du redan äger. Denna handelsstrategi kan minska din risk - men bara om du använder den effektivt. Alternativ värderas på olika sätt. Läs om hur alternativen är prissatta med denna handledning. Indexalternativen är mindre volatila och mer flytande än vanliga alternativ. Förstå hur man handlar indexalternativ med denna enkla introduktion. Alternativ kan vara ett utmärkt komplement till en portfölj. Ta reda på hur du kommer igång. Ofta ställda frågor Lär dig att skilja mellan kapitalvaror och konsumtionsvaror och se varför kapitalvaror kräver besparingar och investeringar. Ett derivat är ett avtal mellan två eller flera parter vars värde baseras på en överenskommen underliggande finansiell tillgång. Termen ekonomisk vallgrav, myntade och populariserad av Warren Buffett, avser en affärsförmåga att behålla konkurrensfördelar. Lär dig skillnaderna mellan generella partnerskap och partnerskap med begränsat ansvar varje typ har unika egenskaper, fördelar. Ofta ställda frågor Lär dig att skilja mellan kapitalvaror och konsumtionsvaror och se varför kapitalvaror kräver besparingar och investeringar. Ett derivat är ett avtal mellan två eller flera parter vars värde baseras på en överenskommen underliggande finansiell tillgång. Termen ekonomisk vallgrav, myntade och populariserad av Warren Buffett, avser en affärsförmåga att behålla konkurrensfördelar. Lär skillnaderna mellan generella partnerskap och partnerskap med begränsat ansvar varje typ har unika drag och fördelar. Skulle anställda kompenseras med aktieoptioner I debatten om huruvida alternativ är en form av kompensation, använder många esoteriska begrepp utan att ge användbara definitioner eller ett historiskt perspektiv. Denna artikel kommer att försöka ge investerare nyckeldefinitioner och ett historiskt perspektiv på egenskaperna hos alternativen. För att läsa om debatten om kostnadsutgifter, se Kontroversen över alternativutgifter. Definitioner Innan vi får det bästa, det dåliga och det fula, behöver vi förstå några viktiga definitioner: Alternativ: Ett alternativ definieras som rätt (förmåga), men inte skyldighet, att köpa eller sälja ett lager. Företagen ger (eller ger) optioner till sina anställda. Dessa tillåter de anställda rätten att köpa aktier av företaget till ett fast pris (även känt som strejkpris eller pris) inom en viss tidsperiod (vanligtvis flera år). Starkpriset är vanligtvis, men inte alltid, nära marknadspriset på aktien den dag som optionen beviljas. Till exempel kan Microsoft tilldela anställda möjligheten att köpa ett visst antal aktier till 50 per aktie (förutsatt att 50 är börskursens marknadspris på det datum som optionen beviljas) inom en period av tre år. Alternativen är intjänade (även benämnd som intjänade) under en tidsperiod. Värderingsdebatten: Intrinsic Value eller Fair Value Treatment Hur att värdera alternativ är inte ett nytt ämne, utan en decennier gammal fråga. Det blev en rubrikproblem tack vare dotcom-kraschen. I sin enklaste form handlar debatten om att värdera alternativen i sig eller som verkligt värde: 1. Intrinsic Value Det inhemska värdet är skillnaden mellan aktiens aktuella marknadspris och övningspriset (eller strejken). Till exempel, om Microsofts nuvarande marknadspris är 50 och optionsoptionspriset är 40, är det inneboende värdet 10. Det inneboende värdet kostnadsförs därefter under intjänandeperioden. 2. Verkligt värde Enligt FASB 123 värderas alternativen på tilldelningsdatumet med hjälp av en optionsprissättningsmodell. En specifik modell är inte specificerad, men den mest använda är Black-Scholes-modellen. Verkligt värde, som bestäms av modellen, kostnadsförs i resultaträkningen under intjänandeperioden. (För att lära dig mer, kolla in ESO: s. Använda Black-Scholes-modellen.) Alternativen Good Granting till anställda betraktades som en bra sak för att de (teoretiskt) anpassade de anställdas intressen (normalt de viktigaste cheferna) med de gemensamma ägare. Teorin var att om en väsentlig del av koncernchefens lön var i form av optioner skulle han eller hon bli upphetsad att hantera företaget bra, vilket resulterade i ett högre aktiekurs på lång sikt. Det högre aktiekurset skulle gynna både cheferna och de gemensamma aktieägarna. Detta står i kontrast till ett traditionellt kompensationsprogram, som bygger på att kvartalsvisa prestationsmål uppnås, men dessa kanske inte ligger i de gemensamma aktieägarnas bästa. Till exempel kan en VD som kan få en kontantbonus baserad på inkomstutveckling bli uppmanad att fördröja att spendera pengar på marknadsföring eller forskning och utvecklingsprojekt. Att göra det skulle uppfylla de kortsiktiga resultatmålen på bekostnad av en företags långsiktiga tillväxtpotential. Utbytesalternativen ska hålla cheferna på lång sikt, eftersom den potentiella vinsten (högre aktiekurser) ökar över tiden. Optionsprogram kräver dessutom en intjänandeperiod (i allmänhet flera år) innan arbetstagaren faktiskt kan utöva alternativen. The Bad För två huvudorsaker, det som var bra i teorin blev slutligen dåligt i praktiken. För det första fortsatte cheferna att fokusera främst på kvartalsprestation snarare än på lång sikt eftersom de fick sälja aktierna efter att ha utnyttjat optionerna. Chefer fokuserade på kvartalsmål för att möta Wall Street förväntningar. Detta skulle öka aktiekursen och generera mer vinst för ledande befattningshavare vid deras efterföljande försäljning av aktier. En lösning skulle vara för företagen att ändra sina optionsplaner så att de anställda måste hålla aktierna i ett år eller två efter att ha utnyttjat optioner. Detta skulle förstärka den långsiktiga uppfattningen eftersom förvaltningen inte skulle tillåtas sälja beståndet kort efter att optioner utövas. Den andra anledningen till att alternativen är dåliga är att skattelagstiftningen gjorde det möjligt för ledningen att hantera vinst genom att öka användningen av alternativ istället för kontantlöner. Om ett företag t ex trodde att det inte kunde behålla sin tillväxt i EPS på grund av minskad efterfrågan på sina produkter, skulle ledningen kunna genomföra ett nytt tilldelningsprisprogram för anställda som skulle minska tillväxten i kontantlöner. EPS-tillväxten skulle då kunna bibehållas (och aktiekursen stabiliserades) eftersom minskningen av SGampA-utgiften motverkar den förväntade nedgången i intäkterna. Olyckliga alternativ missbruk har tre stora negativa effekter: 1. Stora belöningar som ges av servile styrelser till ineffektiva chefer Under boomtiderna växte optionsutmärkelser alltför mycket, för C-nivå (VD, CFO, COO etc.) chefer. Efter bubblan sprängde de anställda som förfördes av löftet om alternativpaketets rikedom att de hade arbetat för ingenting när deras företag föll. Styrelseledamöter gav incestuously varandra stora alternativpaket som inte förhindrade att bläddra och i många fall tillät de cheferna att utöva och sälja aktier med mindre restriktioner än de som placeras på lägre anställda. Om optionsutmärkelser verkligen anpassade ledningens intressen till de gemensamma aktieägarnas. varför förlorade den gemensamma aktieägaren miljoner medan de verkställande direktörerna föll miljoner 2. Repreteringsalternativ belönas underpresterande på bekostnad av den gemensamma aktieägaren Det finns en växande praxis för omprissättning alternativ som är out of the money (även kallat undervattens) för att behålla anställda (oftast vd) från att lämna. Men om priserna ska prissättas Ett lågt aktiekurs tyder på att ledningen har misslyckats. Repricing är bara ett annat sätt att säga bygones, vilket är ganska orättvist för den gemensamma aktieägaren, som köpte och höll sin investering. Vem ska återge aktieägarna 3. Ökad utspädningsrisk, eftersom fler och fler optioner utfärdas Den alltför stora användningen av optioner har resulterat i ökad utspädningsrisk för icke-anställda aktieägare. Optionsutspädningsrisken tar flera former: EPS-utspädning från en ökning av utestående aktier - Som optioner ökar antalet utestående aktier vilket minskar EPS. Vissa företag försöker förhindra utspädning med ett återköpsprogram för aktier som upprätthåller ett relativt stabilt antal börshandlade aktier. Resultat minskat med ökade räntekostnader - Om ett företag behöver låna pengar för att finansiera återköp av aktier. räntekostnaden stiger, vilket minskar nettoresultatet och EPS. Förvaltningsutspädning - Ledningen spenderar mer tid på att försöka maximera sin optionsutbetalning och finansiera återköpsprogram för aktier än att driva verksamheten. (För att lära dig mer, kolla in ESOs och utspädning.) Alternativet Bottom Line är ett sätt att anpassa anställdas intressen till den gemensamma (icke-anställda) aktieägaren, men det här händer bara om planerna är strukturerade så att de bläddrar elimineras och att samma regler om intjäning och försäljning av optionsrelaterade aktier gäller för varje anställd, vare sig C-nivå eller vaktmästare. Debatten om vad som är det bästa sättet att redovisa alternativ kommer sannolikt att vara en lång och tråkig. Men här är ett enkelt alternativ: om företag kan dra av optioner för skattemässiga ändamål ska samma belopp dras av i resultaträkningen. Utmaningen är att bestämma vilket värde som ska användas. Genom att tro på KISS (behåll det enkla, dumma) principen, värdera alternativet till aktiekursen. Black-Scholes optionsprissättningsmodell är en bra akademisk övning som fungerar bättre för handlade alternativ än aktieoptioner. Starkpriset är en känd förpliktelse. Det okända värdet överstiger det fasta priset ligger utanför företagets kontroll och är därför en ansvarsförpliktelse (utanför balansräkningen). Alternativt kan detta ansvar aktiveras i balansräkningen. Balansbegreppet håller nu på att få lite uppmärksamhet och kan visa sig vara det bästa alternativet eftersom det speglar skuldens art (en skuld) samtidigt som man undviker EPS-effekten. Denna typ av upplysningar skulle också göra det möjligt för investerare (om de vill) att göra en pro formaberäkning för att se effekten på EPS. (För mer information, se Risken för Alternativ Backdating. Den sanna kostnaden för aktieoptioner och en ny strategi för Equity Compensation.) Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för något land som. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver att. Stockar är bara ett av många möjliga sätt att investera dina hårda intjänade pengar. Varför välja lager i stället för andra alternativ, som obligationer, sällsynta mynt eller antikvitetsbilar Det är helt enkelt orsaken till att kunniga investerare investerar i aktier, att de ger högsta möjliga avkastning. Och på lång sikt tenderar ingen annan typ av investering att fungera bättre. På nackdelen tenderar aktier att vara de mest volatila investeringarna. Det innebär att värdet av aktier kan sjunka på kort sikt. Ibland kan aktiekurserna till och med falla under en lång tid. Den 10-åriga avkastningen för SP 500 var till exempel något negativ så sent som i slutet av 2010, till stor del på grund av 2008 års finansiella kris och början av 2000-talets teknikbubbla. Otur eller dålig tidpunkt kan enkelt sänka din avkastning, men du kan minimera detta genom att ta en långsiktig investeringsstrategi. Theres också ingen garanti för att du faktiskt kommer att inse någon form av positiv avkastning. Om du har oturen att konsekvent välja lager som sänker värdet, kan du förlora pengar, även på lång sikt. Vi tycker naturligtvis att genom att utbilda dig själv och använda kunskapen i detta Investing Classroom kan du göra risken acceptabel i förhållande till din förväntade belöning Vi hjälper dig att välja rätt företag att äga och hjälpa dig att upptäcka dem som ska undvikas. Återigen är denna insats väl värt det, för i lång tid kan pengarna arbeta hårdare för dig i aktier än i nästan alla andra investeringar. Lär dig hur du investerar som ett proffs med Morningstar8217s Investment Workbooks (John Wiley ampsons, 2004, 2005), som finns tillgänglig i online bokhandlar.
No comments:
Post a Comment